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干货!2022年中国危化品行业龙头企业对比:中国石油PK中国石化 谁是中国危化品之王?

2022-05-31 16:06
前瞻网
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危化品产业主要上市公司:目前国内危化品产业的上市公司主要有中国石化(600028)、中国石油(601857)、东华能源(002221)、华锦股份(000059)、恒逸石化(000703)、荣盛石化(002493)、上海石化(600688)、华鲁恒生(600426)、康普顿(603798)、卫星石化(002648)、密尔克卫(603713)、上海雅仕(603329)、泰坦科技(688133)、中国外运(601598)等。

本文核心数据:营业收入、营业利润、毛利率

1、中国石油VS中国石化:危化品业务布局历程

目前,中国危化品行业龙头企业分别是中国石油、中国石化,两家企业在危化品业务上的布局历程如下:

图表1:中国石油、中国石化危化品业务布局历程

2、危化品业务区域布局及运营现状对比:境内市场中石化营收更高

从危化品业务区域来看,中国石油、中国石化危化品业务均集中于境内,2021年中国石油境内营业收入达16266.16亿元,境外营业收入达9877.33亿元;中国石化境内营业收入达21660.40亿元,境外营业收入达5748.44亿元。在境内,中国石化营业收入高于中国石油,而在境外市场,中国石油营业收入高于中国石化。

图表2:2021年中国石油、中国石化危化品业务区域对比(单位:亿元)

3、危化品业务产量对比:中国石化成品油与化工产品产量更高

从危化品产品情况来看,中国石油与中国石化主要危化品产品包括原油、油气、成品油、以及化工产品。根据企业披露的年报表现,得到中国石油与中国石化2021年危化品业务产量对比如下。从原油、油气产量来看,中国石油产量领先,而中国石化在成品油、化工产品方面产量领先。

图表3:2021年中国石油、中国石化原油、油气当量产量对比(单位:百万桶)

从成品油产量来看,2021年中国石化在汽油、柴油产量上大幅领先,而中国石油的煤油产量更高。

图表4:2021年中国石油、中国石化成品油产量对比(单位:百万吨)

从主要化工产品产量来看,2021年中国石化在主要化工产品产量上大幅领先,而中国石油仅有尿素产量更高。

图表5:2021年中国石油、中国石化主要化工产品产量对比(单位:千吨)

4、危化品业务业绩对比:中国石油营收规模领先

从危化品业务的经营情况来看,2016-2021年,中国石化的危化品业务收入均领先于中国石油,但二者差距不大。2021年,中国石油危化品业务实现收入约26143.49亿元,中国石化的危化品业务实现收入27408.84亿元。

图表6:2017-2021年中国石油、中国石化危化品业务收入对比(单位:亿元)

从危化品业务的毛利率来看,2017-2021年,中国石油的危化品业务毛利率均高于中国石化;从毛利率变化趋势来看,中国石化的毛利率呈先降后升趋势,而中国石油的毛利率波动下降。2021年,两家龙头危化品企业的危化品业务毛利率差距较小。中国石油毛利率为20.76%,中国石化毛利率为19.13%。

图表7:2017-2021年中国石油、中国石化危化品业务毛利率对比(单位:%)

5、前瞻观点:中国石化为中国危化品之王

在危化品行业中,危化品业务毛利率决定了企业的技术实力,而危化品营收业绩能反应公司的经营概况。基于前文分析结果,前瞻认为,中国石化因在危化品营收、危化品产品产量方面占有优势,目前是我国危化品之王。

图表8:中国危化品“领军之争”分析结果

以上数据参考前瞻产业研究院《中国危化品行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》

来源:前瞻产业研究院

       原文标题 : 干货!2022年中国危化品行业龙头企业对比:中国石油PK中国石化 谁是中国危化品之王?

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